因美国和全球利率之间的“差价”缩小

(Mizuho Bank Ltd。)称,随着美元继续回调以及欧洲央行进一步宽松的货币政策对欧元构成压力,日元将在未来几个月赢得三种主要货币之争的胜利。 该行首席市场经济学家Daisuke Karakama预计...


  (Mizuho Bank Ltd。)称,随着美元继续回调以及欧洲央行进一步宽松的货币政策对欧元构成压力,日元将在未来几个月赢得三种主要货币之争的胜利。

  该行首席市场经济学家Daisuke Karakama预计,欧元兑日元将在年底前下跌4%至117,而美元兑日元将下跌至103水平。据统计,这家日本对欧元兑日元第二季度的走势最为准确。Karakama今年39岁,曾在全球金融危机期间担任欧盟委员会的访问经济学家。Karakama在东京接受采访时说:“欧元和日元兑美元都将升值,不过由于日本内部政治不确定性相对较少,日元表现将优于欧元。此外,央行政策导致欧元走低的概率比日元更高。”

  由于市场押注为了避免经济下滑美联储可能会在7月开始降息——期货交易商预计美联储在7月份降息25个基点的概率为100%,并在明年降息100个基点——今年迄今日元兑美元汇率已上涨近2%。而由于欧元区经济增长乏力以及市场预期欧洲央行将进一步采取措施刺激经济,日元兑欧元汇率今年以来已涨超3%,市场预计欧洲央行或将在今年9月份降息。

  根据Karakama的说法,欧元兑日元下跌的幅度将取决于美元交叉汇率的变化。他表示,如果投资者预期的美联储降息次数超过3次,且10年期美国国债收益率降至1.5%的水平,美元兑日元可能接近100,欧元兑日元可能达跌至115。

  此外,(Credit Suisse)策略师hahab Jalinoos也认为美元会疲软,因美国和全球利率之间的“差价”缩小。Jalinoos指出,虽然与大多数其他发达国家相比,美国目前的基准利率相对较高,为2.5%,而英国的基准贷款利率为0.5%,欧元区则为0.0%。但是问题在于,对美联储降息的预期已经开启了未来美国利率会低得多的可能性,这样一来,各国之间的利率差异会不断缩小,美元也将失去一大强势推动力。

  一个国家的利率对该国货币汇率有着重大影响,一般来说,利率较高的国家将受益于外国资本净流入增加,因为投资者更愿意将资本停放在能够获得最大利息的地方。

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